瞻望5月阛阓，券商分析东谈主士指出，节日历间，港股、东谈主民币汇率等关系钞票走势全体乐不雅，如无不测，节后A股概况率趁势朝上“补涨”，4月7日的跳空白口将有更大程度的设立。

　　对于成立目的，红利和科技成为券商推敲关爱的要点。往日几年中央和处所政府给以“新质坐褥力”充分的计谋解救，中国企业启动在东谈主工智能、机器东谈主、智能制造、生物医药等范畴展现顶尖的居品力，跟着营业冲击和国外科技股回调对国内权利钞票的传导闲适之后，具有行家竞争后劲的企业会重新在估值上具有性价比。红利钞票方面，在阛阓心机走弱时，红利钞票不但能提供厚实的现款流、顽抗阛阓波动，还能提供特等的收益。

　　机构看好节后行情

　　5月2日，A股休市，港股精深往返。本日港股全线大涨，恒生指数收涨1.74%，恒生科技指数收涨3.08%。

　　5月2日，离岸东谈主民币汇率握续走强，离岸东谈主民币兑好意思元日内最高升至7.24，为自4月4日以来的最高水平。5月5日，东谈主民币不时大涨，离岸东谈主民币兑好意思元汇率盘中升破7.20关隘，为旧年11月以来初次。有分析称，越来越多的迹象标明，营业弥戒备情出现了旯旮闲适。

　　浙商证券分析师廖静池在最新的分析敷陈中暗示，节日历间港股、东谈主民币汇率等关系钞票走势全体乐不雅。如无不测，节后A股概况率趁势朝上“补涨”，4月7日的跳空白口将有更大程度的设立。

　　除此除外，多位券商分析师也抒发了对5月行情的乐不雅。华龙证券指出，4月中央政事局会议传递出积极信号，为对冲外部不细目性，开释增量计谋预期，其中对于本钱阛阓，强调“握续厚实和活跃本钱阛阓”，相较于12月中央政事局会议，加多“活跃”表述，关系轮番落地有望厚实阛阓信心。同期，特朗普激进加征关税的计谋闲适，因好意思国关税计谋激勉其经济预期下调，并导致好意思国金融阛阓激荡，好意思国财政部暗示关税战“将在短本领内闲适”，开释出一定的降温信号。此外，计谋握续推动中始终资金入市，且阛阓阶段鬈曲后，中始终成立价值突显，外资也看好A股阛阓的成立价值和空间，总体进一步厚实了阛阓流动性预期。

　　中金公司首席策略分析师李求索也暗示，关税不免影响企业盈利，阛阓对此可能尚未充分订价，然则从估值方面，企业加大分成力度使得A股股息率具备较强的蛊惑力，重叠宏不雅计谋加速发力，科技叙事和地缘叙事改善，不宜对阛阓过于悲不雅。

　　不外，廖静池也抒发了一些严慎不雅点。他暗示，前期导致阛阓“下翻”的主要利空要素还未都备获取修正，近期指数的反弹某种程度上依然“跨越”基本面变化。因此，节后大盘可能呈现“先补涨，后轰动”的步地，指数总体波动区间较难有根蒂变化。

　　科技主题值得关爱

　　阛阓分析东谈主士大批看好国内科技主题关系钞票。东吴证券指出，“宽货币+弱好意思元”是影响作风的艰苦踪迹。

　　一方面，在宽货币向宽信用传导的复苏初期，流动性逻辑主导，小盘成长作风占优。参考2015年以来的6轮复苏阶段初期，小盘成长指数大多相对沪深300跑出显着逾额，剔除2018年后平均逾额收益达到11.1%，进展远胜于其他作风指数。

　　另一方面，连年A股价值/成长作风受好意思元周期影响加大，弱好意思元周期下，成长股更占优。中期来看，我国“宽货币”取向恢弘，跟着外部拘谨条款旯旮缓解，降息降准值得期待；此外，出于特朗普均衡财政的目的，重叠好意思元信用体系松动，国外流动性趋松，均利好成长股。

　　华西证券则愈加关爱科技产业的基本面逻辑。华西证券首席策略分析师李立峰在最近的研报中暗示，国内科技产业处于朝上碎裂的要害节点。往日几年中央和处所政府给以“新质坐褥力”充分的计谋解救，中国企业启动在东谈主工智能、机器东谈主、智能制造、生物医药等范畴展现顶尖的居品力，跟着营业冲击和国外科技股回调对国内权利钞票的传导闲适之后，具有行家竞争后劲的企业会重新在估值上具有性价比。

　　东吴证券暗示，从中始终安全视角，本次好意思国关税阻碍依然让产业链领路到依赖外部供应带来的不细目性，供应链自主化程度仍将鼓吹，建议不时关爱科技自主可控、国产代替关系契机。此外，关爱中期基本面改善目的，如改造药、半导体存储等。

　　红利压舱价值突显

　　在行家政经环境急剧激荡的配景下，红利钞票的“压舱石”作用也被机构大批招供。

　　浦银国际最新推敲不雅点提议，面前正处于好意思国与部分国度关税谈判阶段，不细目性将大幅飞腾，将加大阛阓波动。因此，在阛阓心机走弱时，可加大杠铃结构中红利端的成立权重，不但能提供厚实的现款流、顽抗阛阓波动，还能提供特等的收益。

　　不少红利钞票自己的盈利质料也为投资者加仓提供了更多的“底气”。

　　中金公司针对A股上市公司最新年报和一季报的推敲发现，2024年下半年以来跟着上市公司揣摸现款流显着好转，以及本钱开支显着下落，企业的开脱现款活水平显着改善，非金融化脱现款流/整个者权利目的创历史新高。重叠上市公司全体现款钞票占比处于历史高位，2024年新“国九条”明确提议关爱分成监管的强化，推动一年屡次分成、预分成、春节前分成等，企业在提高分成的才气和意愿都显着进步。2024年年报反馈上市公司申报股东的水平不时改善。

　　中金公司在推敲中暗示，企业分成水平提高具有较为积极的风趣，一方面在投资意愿不及的情况下提高现款使用成果，另一方面分成比例进步表面上也有助于市盈率估值核心进步，何况把柄测算沪深300指数按照2024年分成对应确面前股息率高达3.2%，比拟十年期国债收益率超出160个BP，体现A股阛阓估值具备较强的蛊惑力，亦然阛阓支吾外部冲击进展韧性的基本条款。

　　星河证券首席策略分析师杨超也暗示，红利板块已鬈曲至成立区间，跟着年报和一季报聚拢露馅，重叠“外部冲击影响加大”,事迹细目性相对较强的红利板块具备退避属性。